位于书院街西口路北，坐北向南，占地面积3214．4平方米。始建年限不晚于元代。原名关侯庙，庙内供关羽，并祀张桓侯飞、赵顺平云、马平西超、黄刚侯忠，也名五虎庙。明万历四十二年(1614)，敕封关羽为“三界伏魔大帝神威远镇天尊关圣帝君”，遂于万历四十七年(1619)加奉冕旒，殿顶施琉璃，继而更名为关帝庙。明清时代，关羽俨然成为人神之首，与文圣孔子齐肩而为武圣，关帝庙故又以武庙称。民间犹有五虎老爷庙之俗称。每岁五月十三日致祭。庙于清乾隆三十年(1765)补修，道光二十年(1840)、同治十一年(1872)复修补葺。庙门外原有木构过街牌坊，左为“忠昭日月”坊，右为“义贯古今”坊(今不存)。庙内中轴线依次有山门、乐楼、献殿、中殿和正殿。乐楼两旁原有钟鼓楼，正殿两旁有廊庑。偶像在“文化大革命”初期遭劫，中殿和抱厦式的献殿拆毁于1978年城关镇第五小学占用期间。幸存者仅有乐楼和正殿。乐楼为歇山卷棚顶，前出歇山抱厦，四周斗 平遥解放后，随着人们观念的更新，城隍庙渐不被视为祀神之所：加之庙宇宏阔壮观，乐楼精美无比，地理位置优越，这里便成了人们文化活动的一方胜境。长时期内，县总工会，工人俱乐部设立庙中，以乐楼为中心，当作广大群众集会的场所。尽管牌坊、山门被拆除，殿宇的装修被改制，珍贵的古乐楼也于1977年惨遭“文革，，遗风的袭击被一扫而光，但城隍庙虽显凋敝而未觉凄凉：因为俱乐部赋予古庙以新的文化内涵，如同广场一般的庙院里，响起了人民当家做主的新时代主旋律。老槐树下，古殿堂前，整天有人娱乐消遣：棋逢对手时的拼搏，舞伴们的陶醉，青年人的球戏，老年人的说古，与阅览室的读者们互不干扰，构成了一幅有动有静、各得其所的娱乐场景。一度时期，城隍庙成了古城内的一片浪漫空间。
城隍庙属县级重点文物保护单位。为使平遥古城的古建筑精华得到有效保护，1999年着手，对城隍庙进行全面的整治维修。首先拆除了献殿、正殿、寝宫，廊庑的后期添建物，还古建筑以本来面目；补配了缺损的脊饰，复原了殿内的神台，扩建了献殿之前的月台；继而竭力仿照旧式，沿用传统技法，重新建起山门、门前木构牌坊、乐楼、钟鼓楼、酆都城、转生堂，清理与修补了梁枋彩绘、墙间壁画，并重新塑造偶像200余尊以充实殿堂。在连续三年的施工期间，随时注意了对古代遗物的发掘与保护。在月台两翼，改修碑屏于古碑亭遗墟，妥安出土碑刻。在庙前的左右方，一仿旧制，修筑了仿古牌楼各1座，横跨街道两侧，额书“一方保障”、“万姓饼帏”、历时三年的整治维修，庙貌焕然，风姿重现，庙区内频频见景，处处生情：转眼间，城隍庙成了古城内的特色旅游景点。